【华创交运】深圳地区港口调研纪要（深赤湾A、盐田港）
周一我们发布了港口行业深度研究
《炒地图？炒预期？——港口行业主题投资分析》，为了进一步了解行业情况，我们走访了深圳地区港口，深赤湾A及盐田港。
以下为我们对深圳港口的基础情况整理以及与公司交流的纪要（交流纪要为尽最大努力整理而成，未经与会嘉宾审核）
基本情况整理：
深圳港区基本情况
东部：盐田港（由盐田港集团与和记黄埔共同持股）
西部：赤湾码头，蛇口码头（同属于招商局集团旗下）；大铲湾码头
从货种看：东部为集装箱港口，西部集装箱与散杂货均有，散杂货主要是化肥以及粮食为主。
从集装箱吞吐量来看：2015年，盐田港港区集装箱吞吐量占比51%，赤湾占比20%，蛇口占比22%，大铲湾占比5%，其他占比2%。
关于盐田港的港口业务
盐田港主营业务收入为惠盐高速公路收费业务，港口为其联营公司业务，因此计入投资收益。
根据2015年年报披露信息整理：
持有盐田国际集装箱码头29%股权，
持有盐田西港区码头35%股权，
持有曹妃甸港集团有限公司35%股权，
控股经营湖北黄石新港。
深赤湾A交流纪要
公司对于未来集装箱业务展望？
1月份运量表现不错，主要因素还是春节集中出货。
集运市场运价指数近期有所回升，未来基于市场好转、船舶公司进一步联盟化、老旧运力退出、拆解速度提高，或对提升运价有积极影响。
公司港口收费大致有哪些项目？
主要是装卸费，堆存费，查验费用等。
装卸费和堆存费相对市场化，每年和客户谈判。未来港口费率走势取决于船公司价格，水涨船高，港口费用占其总费用比例很小。
此外还要看市场竞争的情况。
赤湾散杂货货种主要有哪些？
目前有两大货种，化肥和粮食，均是以外贸进口为主。
1）化肥：100%进口，赤湾外贸进口复合肥占全国50%的量，全国总进口量约100多万吨。钾肥，全国常态进口量每年700-800万吨，赤湾最高时候进口量超过100万吨，波动略大一些。
2）粮食：珠三角粮食调入量较大，每年约2600-3000万吨的调度量，北粮南运、进口粮食都有，包括口粮小麦，大豆以及饲料用玉米等。
近三四年国际市场粮食价格相对国内很有竞争力，进口量较大，但国家也在逐步调控进口粮食的量。粮食需求整体而言还是刚性的。
公司的散货业务均与农业相关，因此比较稳定。
深圳西部港区几个码头之间的竞争格局如何？
西部蛇口和赤湾集装箱码头，均属于招商局集团旗下，两者之间会有基本的协作和沟通。
此外西部大铲湾，作为后进入者目前规模还偏小。
公司赤湾港与蛇口码头定位的差别在哪里？
化肥是赤湾港独家经营，粮食是外贸为主，内贸为辅；
蛇口和妈湾海星港以内贸为主。
广州南沙港对公司的影响如何？
南沙港发展比较快，政府投资力度较大，码头条件也较好，航道疏浚良好，一定程度分流了香港的量。南沙港的一、二期分别与中国远洋和中国海运等船公司合作，吞吐量规模有一定保障。
但应该说，集装箱有历史积淀的问题，货源和航线一旦形成，再重新安排、结算都有很大成本。因此赤湾的量还是比较稳定。
广东自贸区的设立对公司有何影响？
整个深赤湾港区，包括妈湾，蛇口都在自贸区划定的范围内。
码头业务本身没有什么变化，自贸区主要体现在金融业，现代服务业等。现在主要是对外海关监管上，公司注册登记等更开放一些。
公司目前的产能利用率如何？
公司利用率相对比较高，但与历史高水平相比还有一些空间。
如2010年集装箱吞吐615万标准箱，去年不到500万，散杂货最多800万吨，去年500万吨左右。
山东莱州港业务情况？
莱州港以油品服务为主，服务地炼企业。15年直接放开采购后，带动莱州港油品业务大幅上升。
招商局关于同业竞争的承诺履行进度如何？
2012年9月招商局国际承诺同业竞争将在未来3-5年通过资产重组等方式彻底解决，今年9月是承诺到期，目前正在履行中。
盐田港交流纪要
1、公司主营业务包括哪些？
公司主营业务包括：港口装卸、收费公路、物流仓储等。
2、盐田港区统筹经营情况？
为了充分有效利用盐田国际（一、二期）经营管理集装箱码头的成功经验，实现资源共享，降低成本，提高盐田港各期工程的总体效益，盐田国际（一、二期）分别于2001年和盐田三期国际集装箱码头有限公司签订了《盐田港区集装箱码头统筹经营合同》，于2007年和西港区码头公司签订了《盐田港区集装箱码头统筹经营合同补充协议（三）》，
上述合同约定：盐田港三期集装箱码头与西港区码头委托盐田国际（一、二期）统一经营管理；对一、二期和三期、西港区码头年集装箱总吞吐量，按约定的分配公式在一、二期和三期、西港区之间分配。
3、公司投资的黄石新港目前运营的相关情况？
公司控股子公司黄石新港公司于2015年9月29日开港试运营，2016年已正式投产，其中7#、8#件杂货泊位于2016年初投产，1#、2#散货泊位于2016年5月投产，同年12月年装卸能力达15万TEU的集装箱外贸口岸开关。
附港口调研纪要